PC產業迎來“最冷寒冬”，訂單回溫僅是“去庫存”
自2022下半年以來，PC 產業迎來“最冷寒冬”，近期下游品牌廠陸續放出庫存降至健康水平的消息，外界期待 PC 產業即將復蘇。但寒冬真的過去了嗎?
還很難說。
“現在庫存不是最大的問題，最大是需求面的問題。”華碩共同CEO胡書賓日前在法說會上，才剛說完庫存去化見效的好消息，馬上示警需求端“依舊低迷”。
宏碁董事長陳俊圣則表示，整體景氣在第一季已觸底，第二季是轉折的季度，有感受到接單逐步回升，卻也同樣提醒：“需求絕對沒有大爆發。”
從華碩和宏碁帳上存貨金額來看，最近一年內兩家企業的庫存狀態下降將近四成，最近半年去化速度加快。隨著庫存去化逐步至健康水平，也為產業迎來曙光;但另一方面，市場需求依舊低迷，似乎又預示寒冬將延長。背后究竟反映出什么問題?
PC訂單回溫僅是“去庫存反映的現象”，需求端仍有挑戰
IDC全球專業代工研究團隊研究副總監徐美雯分析，華碩、宏碁能有效提前達成庫存去化，關鍵之一是今年一季度生產規劃降低了將近五成，二是渠道端大力降價促銷，兩因素結合，才加快了去化速度。
陳俊圣也坦言，盡管訂單有上升趨勢，但“是庫存去化過程中顯現出來的現象”。可以說，如今的需求更多可能是因消費者受降價等因素吸引所產生，屬短期現象，并不代表市場的真正復蘇。
回到需求端，目前仍面對幾項難題。首先，通貨膨脹居高不下，美國聯準會持續升息，沖擊各地區民眾的購買力。中國臺灣資策會資深產業分析師黃馨也指出，歐美陸續爆發銀行倒閉危機，使得企業端降低資本支出，商用需求因此難以回溫。
再者，疫情過后，民眾傾向維持疫情間高儲蓄習慣，整體消費市場并未如外界預期般好轉。
歐洲又持續受俄烏戰爭所沖擊，訂單能見度不高。
目前新興市場因數字轉型需求，仍有公部門標案商機存在。陳俊圣日前便指出，目前亞太區拉貨動能較高，尤以宏碁布建自有組裝產線的印度、印尼市場表現“特好”，加上最近在雙印又新增了裝配線，宏碁也正評估未來可能至哈薩克斯坦、阿塞拜疆等據點設裝配線，有利取得更多政府標案。
盡管如此，徐美雯認為，標案出貨量頂多幾百萬臺，不可能再回到疫情間的盛況。此外他指出，因谷歌下半年預期將增加Chrome OS授權金，也導致Chromebook在上半年開始拉貨。
“但第二季這一切就要結束了，沒有能夠延續下去，需求是有的，但是它的量沒辦法抵銷市場需求下滑的量，”徐美雯指出，Chromebook預先拉走了下半年二分之一、甚至三分之二的量，因此就算需求仍在，但她仍對下半年的市況保守看待。
轉機要看2024至2025年，電競、OLED將是長遠趨勢
那么，轉機究竟要等到什么時候?
各界普遍認為，只要總體經濟不再持續惡化，復蘇的時機點將落在2024下半年至2025年間。
原因一，是疫情初期有大量消費者購買電腦，其淘汰換機周期大約在四到五年間。黃馨也強調，因微軟將在2025年10月停止支持Windows 10，使用者被迫轉向使用Windows 11系統，兩者皆有望促成一波換機潮。
此外，黃馨也點出，因2024下半年適逢美國總統大選，政府通常會在選前實施相關政策，刺激經濟發展，這將是北美市場迎來成長的關鍵時刻。
不過，也并非所有機型都需等待明年復蘇。兩位分析師皆指出，電競機型隨游戲市場規模逐步擴大，在疫情后的表現相對平穩，“這塊是很特別的市場，玩家追求的不是價格，而是追求最新的規格，所以換機周期又會更短，”黃馨說道。
拉長至3至5年觀察，徐美雯也表示，盡管采用OLED、Mini LED面板的電腦目前出貨量仍很小，但長遠來看，將會有很高的成長率，后市可期。
事實上，電競、新興技術皆符合華碩、宏碁目前的發展策略。華碩共同CEO許先越在法說會上透露，華碩電競PC近幾年都有達到雙位數成長。胡書賓也提出，盡管第一季終端需求低迷、拉貨保守，但電競PC出貨仍有優于市場15%的好表現，而OLED PC也占了常規PC超過25%營收。
至于宏碁，旗下電競品牌Predator亦專注朝高階電競PC發展，他們也持續將OLED技術導入產品，如今年美國消費性電子展(CES)，推出Swift Go輕薄筆電系列新品，也全面升級OLED屏幕，在市場引起熱議。
盡管最糟的谷底已過，IDC也預期筆電出貨量將逐季小幅回升，但要真正迎來復甦，恐怕還需等一等。屆時就看業者們能否成功抓準趨勢，重新迎來成長。