營收整體超預(yù)期
全年營業(yè)收入方面，招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等均超過千億元規(guī)模，其中招商銀行以全年營收3375.37億元暫時居首。
盡管行業(yè)普遍面臨著息差收窄壓力，但已披露業(yè)績快報的16家上市銀行中絕大多數(shù)在2024年都實現(xiàn)了營收增長。其中，南京銀行去年營收同比增長11.32%至502.71億元，增速最高，也是目前唯一一家營收增速超過兩位數(shù)的銀行。
從歸母凈利潤來看，招商銀行以1483.91億元暫時領(lǐng)先。16家銀行當(dāng)中，除廈門銀行歸母凈利潤同比增長-2.61%以外，其余15家銀行均實現(xiàn)同比正增長，其中浦發(fā)銀行同比增速達(dá)到23.31%。杭州銀行、齊魯銀行、江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行等8家銀行歸母凈利潤也均呈現(xiàn)兩位數(shù)增幅，占比超過半數(shù)。
在披露業(yè)績快報的同時，部分銀行也進(jìn)一步介紹了業(yè)績變動原因。例如，浦發(fā)銀行在業(yè)績快報中表示，報告期該行經(jīng)營效益增長的主要原因為：一是“數(shù)智化”戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)。加大信貸資產(chǎn)投放力度，“五大賽道”顯著發(fā)力，負(fù)債質(zhì)量和穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)，付息率管控取得成效。二是非息凈收入同比增長。公司主動把握市場機(jī)遇，積極增厚投資收益，交易性資產(chǎn)等其他非息收入增長顯著。三是通過精益化、精細(xì)化管理實現(xiàn)降本增效，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比下降。四是資產(chǎn)質(zhì)量不斷夯實，風(fēng)險控制和處置水平持續(xù)提升，風(fēng)險成本耗用同比減少。
民生證券研報認(rèn)為，從業(yè)績快報來看，上市銀行2024年營收普遍超出預(yù)期，非息收入或為主要貢獻(xiàn)。在行業(yè)息差承壓的背景下，多數(shù)銀行全年業(yè)績邊際向好。其中，江蘇銀行、南京銀行營收和利潤在高增速基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升。此外，多家銀行營收同比增速較2024年前三季度有所提升，城商行尤為明顯。其中，除了鄭州銀行、廈門銀行在基數(shù)效應(yīng)下顯著提升外，江浙地區(qū)城商行提升幅度尤為顯著。
資產(chǎn)質(zhì)量普遍向好
已經(jīng)發(fā)布業(yè)績快報的上市銀行當(dāng)中，從資產(chǎn)規(guī)模來看，目前有10家銀行超過萬億規(guī)模，其中招商銀行年末總資產(chǎn)達(dá)到12.15萬億元，較上年末增加11235.17億元。江蘇銀行、蘇州銀行、寧波銀行等10家銀行總資產(chǎn)同比增幅為兩位數(shù)，江蘇銀行以16.12%的增幅暫時領(lǐng)先。
同時，上市銀行嚴(yán)控資產(chǎn)質(zhì)量。從16家上市銀行披露的業(yè)績快報來看，報告期末不良貸款率普遍持平或有所下降，部分銀行不良貸款出現(xiàn)“雙降”。
其中，招商銀行業(yè)績快報顯示，截至2024年末該行不良貸款率為0.95%，與上年末持平；長沙銀行2024年末不良貸款率為1.15%，較年初持平。中信銀行、青島銀行、蘇州銀行、成都銀行等期末不良貸款率分別較年初或上年末出現(xiàn)不同程度下降。
廈門銀行在業(yè)績快報中披露，截至2024年末，公司不良貸款余額、不良貸款率較上年末實現(xiàn)“雙降”。其中，期末公司不良貸款率0.74%，較上年末下降0.02個百分點(diǎn)；撥備覆蓋率391.94%。
浦發(fā)銀行也在業(yè)績快報中表示，報告期末，集團(tuán)不良貸款余額、不良貸款率實現(xiàn)“雙降”，其中不良貸款率1.36%，較上年末下降0.12個百分點(diǎn)。該行還表示，資產(chǎn)質(zhì)量前瞻性指標(biāo)表現(xiàn)良好，逾欠90天和60天偏離度保持在100%以內(nèi)；風(fēng)險抵補(bǔ)能力持續(xù)提升，撥備覆蓋率186.96%，較上年末上升13.45個百分點(diǎn)。報告期內(nèi)，集團(tuán)堅持風(fēng)險“控新降舊”并舉，持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，風(fēng)險壓降成效顯著。
而在上市銀行近期公布的投資者活動記錄中，多家銀行也介紹了風(fēng)險把控措施以及新年度的資產(chǎn)質(zhì)量展望情況。
成都銀行在1月中旬的投資者活動記錄中介紹，公司把防范化解風(fēng)險作為重要任務(wù)，主動積極有效管控風(fēng)險。該行介紹，總體上，公司的資產(chǎn)質(zhì)量處于行業(yè)第一梯隊，后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)信貸風(fēng)險的前瞻性、主動性管理，持續(xù)保持資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)態(tài)勢。
寧波銀行近期表示，該行始終堅持“經(jīng)營銀行就是經(jīng)營風(fēng)險”的風(fēng)險理念，持續(xù)完善全面、全員、全流程的風(fēng)險管理體系：在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入層面，實施統(tǒng)一授信政策；在風(fēng)險識別層面，滾動開展行業(yè)研究；在業(yè)務(wù)審批層面，實行獨(dú)立授信審批。
蘇州銀行近期也表示，該行堅持“意識不到風(fēng)險是最大的風(fēng)險、風(fēng)險防范比風(fēng)險處置更重要、風(fēng)險管理同樣可以創(chuàng)造價值”的風(fēng)險管理理念，不斷優(yōu)化授信政策和審批策略，加強(qiáng)各項業(yè)務(wù)的跟蹤監(jiān)測和檢查頻率，及時預(yù)防化解相關(guān)風(fēng)險，全年資產(chǎn)質(zhì)量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。
行業(yè)估值修復(fù)可期
展望2025年，南京銀行在近期的投資者活動記錄中表示，該行將繼續(xù)堅定高質(zhì)量發(fā)展的決心和信心，找準(zhǔn)服務(wù)實體的著力點(diǎn)，抓實經(jīng)營改善的關(guān)鍵點(diǎn)，在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)、提升客戶經(jīng)營能力、提高管理精細(xì)化水平、有效管控風(fēng)險等方面持續(xù)加大工作力度，通過收入端、成本端雙向發(fā)力，穩(wěn)底盤、增動能、提質(zhì)效，積極應(yīng)對息差收窄、競爭加劇的環(huán)境，努力延續(xù)2024年已經(jīng)呈現(xiàn)出的營收和凈利潤雙改善“U型”曲線。
長沙銀行表示，2025年該行將堅持推動業(yè)務(wù)輕型化轉(zhuǎn)型，做強(qiáng)交易銀行、財富管理、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)托管等輕資本業(yè)務(wù)。同時，隨著財富轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，該行將通過階段性營銷活動、客戶分層管理、差異化打法等方式提升中收。針對息差和存款成本方面，長沙銀行介紹，2025年將繼續(xù)把“穩(wěn)息差”作為重點(diǎn)工作，以“調(diào)結(jié)構(gòu)，精定價”為主線，做好量價平衡。將努力改善存款成本，一是保持對公存款活期占比，二是加大高成本存款壓降力度，三是調(diào)降存款執(zhí)行利率上限。
多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2025年，預(yù)計銀行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展，政策組合拳有利于修復(fù)政信類、地產(chǎn)類資產(chǎn)的悲觀預(yù)期，驅(qū)動估值修復(fù)。同時，宏觀資產(chǎn)負(fù)債表改善和風(fēng)險偏好回暖將有利于提升優(yōu)質(zhì)銀行的估值溢價。
民生證券研報認(rèn)為，業(yè)績快報顯示，多數(shù)銀行2024年度撥貸比有不同程度的下降，或體現(xiàn)了其適度運(yùn)用撥備反哺利潤，保障利潤相對平穩(wěn)的策略。當(dāng)不良率和撥貸比同時下降時，撥備覆蓋率能保持大致平穩(wěn)，此時反哺利潤對風(fēng)險抵御能力影響可控，即便個別銀行撥備覆蓋率降幅略大，但從絕對值來看，其仍處于充裕水平。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行業(yè)績快報顯示出穩(wěn)健的經(jīng)營質(zhì)效，有助于提升市場對于上市銀行整體經(jīng)營狀況的信心，且紅利有望持續(xù)驅(qū)動板塊估值修復(fù)。
華創(chuàng)證券表示，近階段中長期資金入市，有利于支撐低波紅利的銀行股。基于目前經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的現(xiàn)狀，同時銀行增加分紅次數(shù)和提高分紅比例，銀行股仍為未來中長期資金較好的投資標(biāo)的。
