· 概 要 ·

疫情與疫苗追蹤：截至5月7日，美國疫情持續惡化，新增病例、死亡病例以及住院病例都有所增加。歐洲和東南亞疫情仍在持續改善。

政策： 美聯儲決定加息50BP，為2000年5月以來首次加息50BP，并宣布從6月1日開始縮表，初始上限設定為每月475億美元，3個月后增加到每月950億美元。英國加息25BP;印度加息40 BP;巴西加息100BP;冰島加息100BP;波蘭加息75BP;海灣多國盯緊美聯儲加息。

經濟：美國非農好于預期，一方面，4月新增就業42.8萬人，超市場預期，另一方面，失業率為3.6%，與上一月持平，保持在歷史相對低位。景氣指數走弱，美國4月ISM制造業PMI和非制造業PMI指數兩個月走弱。通脹仍在高位，截至5月8日，CME Group數據顯示，市場預期6月加息75BP的概率仍超8成，預期全年加息11次。10年期美債利率突破3.1%，主因實際利率大幅提升，截至5月6日，10年期美債實際收益率上行至0.26%。消費出現下滑，歐元區3月零售銷售指數同比大幅下降至0.8%，環比也轉負。就業持續增加，歐元區3月季調失業率下降為6.8%，續創歷史新低。通脹壓力持續上升，歐元區3月PPI同比為36.8%，歐元區4月HICP同比為7.5%，核心HICP同比為3.5%，均續創歷史新高。景氣指數持續走弱，歐元區4月經濟景氣指數連續3個月下降。

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疫情與疫苗追蹤：美國疫情惡化

美國疫情惡化。截至5月7日，美國日均新增病例增長至7.2萬例，較上一周增加20.1%;同時，日均死亡病例也反彈至527例，較上一周增加46.7%。截至5月4日，新增住院人數增長至1.6萬人，較上一周增加20.9%;不過重癥率仍然接近于0。

美國醫療負擔小幅增加。截至5月8日，美國住院病床占用率下降至75.0%，其中，因新冠住院占用率繼續增長至2.6%;美國ICU病床占用率下降至70.7%，其中，因新冠ICU占用率增長至2.7%。醫療負擔的增加或與近期美國疫情惡化有關。

歐洲疫情繼續緩解。截至5月6日，歐洲日均新增病例為19.1萬例，較上一周下降24.1%;日均死亡病例較上一周減少22.7%至708例。截至5月6日，除西班牙外，歐洲主要國家新增感染病例均有所下降，相較上一周，英國、意大利、法國、德國和俄羅斯日均新增病例分別下降20.8%、20.7%、31.8%、25.9%和24.3%，而西班牙小幅增加2.5%。此外，歐洲主要國家死亡情況也在繼續改善。

東南亞疫情繼續大幅緩解。截至5月7日，東南亞主要國家新增病例都大幅下降，泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼和越南日均新增病例較上一周分別減少36.0%、58.3%、8.8%、53.5%和74.7%。此外，東南亞主要國家死亡病例均保持大幅下降趨勢。

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政策：海外開啟加息潮

鴿派的加息，鴿派的縮表。5月4日，美聯儲決定加息50BP，為2000年5月以來首次加息50BP，符合市場預期。并宣布從6月1日開始縮表，初始上限設定為每月475億美元，3個月后增加到每月950億美元。此外，美聯儲強調經濟依然強勁，不過相比經濟，美聯儲更加關注通脹風險。整體來看，美聯儲此次決議相對偏鴿。(參見報告：《鴿派的加息，鴿派的縮表——美聯儲5月議息會議點評》)

英國加息25 BP。英國央行將基準利率上調25BP至1.0%，為年內第3次加息，利率水平已經上升至2009年以來最高。關于債券，尚未就何時開始出售英國國債做出決定，公司債券將于9月份開始出售。關于通脹，預計通脹將在2022年第四季度達到10.2%的峰值。關于GDP，預計2023年GDP萎縮0.25%;預計2024年經濟將繼續停滯，增長率只有0.25%。

印度加息40 BP。印度央行將基準利率上調40BP至4.40%。此外，印度央行將存款準備金率上調50BP至4.5%，5月21日起生效。

巴西加息100BP。巴西央行加息100BP至12.75%，為年內第3次加息，利率水平上升至2017年以來新高。

冰島加息100BP。冰島央行將存款利率提高100BP至3.75%，為年內第2次加息，利率水平上升至2019年以來新高。

波蘭加息75BP。波蘭央行將基準利率上調75BP至5.25%，為年內第5次加息，利率水平上升至2008年以來新高。

海灣多國盯緊美聯儲加息。沙特央行上調回購利率50BP至1.75%，上調逆回購利率50BP至1.25%;巴林央行加息50BP至1.75%;科威特央行上調貼現利率25BP至2.00%;阿聯酋央行加息50BP。

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美國：美債利率突破3.1%

非農仍偏強。美國非農好于預期，一方面，4月新增就業42.8萬人，超市場預期的38萬人;另一方面，失業率為3.6%，與上一月持平，保持在歷史相對低位。不過，勞動參與率小幅回落0.2個百分點至62.2%，不及市場預期。4月平均時薪環比小幅回落至0.3%，不過同比仍高達5.5%，保持在歷史高位，美國工資-通脹螺旋壓力仍大。(參見報告：《非農仍偏強，或支持更快加息——2022年4月美國非農數據點評》)

景氣指數走弱。美國4月供應管理協會(ISM)制造業PMI指數為55.4，非制造業PMI指數為57.1，景氣指數連續兩個月走弱。

通脹仍在高位。截至5月6日，美國5年、7年、10年期通脹預期分別較上周末(4月29日)回落8、5、2個BP，但仍在高位，短期通脹壓力仍大。截至5月8日，CME Group數據顯示，市場預期6月加息75BP的概率仍超8成，預期全年加息11次。

美債利率突破3.1%。截至5月6日，美國10年期國債名義收益率上升23BP至3.12%，為2018年5月以來新高。其中，10年期美債實際收益率自轉正后繼續上行，較上一周上行25BP至0.26%，為2020年3月以來新高。往前看，美聯儲政策主要目的是抑制通脹，加息節奏仍有可能超預期，美債或繼續上行。

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歐洲：經濟已經陷入滯脹

消費出現下滑。歐元區3月零售銷售指數當月同比大幅下降至0.8%，環比也轉負至-0.4%。

就業持續增加。歐元區3月季調失業率下降為6.8%，續創歷史新低;歐盟27國3月季調失業率也下降至6.2%。

通脹壓力持續上升。歐元區3月PPI同比為36.8%，歐盟27國3月PPI同比為36.5%，歐元區4月HICP同比為7.5%，核心HICP同比為3.5%，均續創歷史新高。隨著地緣風險不確定性持續，全球供應鏈緊張局勢難以轉變，歐洲通脹仍有進一步上升的壓力。

景氣指數持續走弱。歐元區19國4月經濟景氣指數為105，連續3個月下降。歐元區4月消費者信心指數也較上一月繼續下滑。

關鍵詞： 美聯儲加息 美國4月新增就業 美國非農好于預期 美國非農好