國家統計局發布的數據顯示，8月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.1%，由降轉漲;環比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點;環比上漲0.2%，今年以來首次轉正。

“8月份，我國物價總水平企穩回升。”國家發展改革委價格監測中心分析預測處處長張學武認為，展望后期，隨著經濟持續好轉，中秋國慶節假日將帶動消費需求穩步回暖，基建施工進入旺季，企業生產需求也將進一步釋放，預計后期CPI延續回升態勢，PPI降幅將進一步收窄。

CPI同比重回正增長

(資料圖片僅供參考)

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，8月份，消費市場繼續恢復，供求關系持續改善，CPI環比漲幅略有擴大，同比由降轉漲。從環比看，CPI上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，食品價格由上月下降1.0%轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.1個百分點。從同比看，CPI由上月下降0.3%轉為上漲0.1%。其中，食品價格下降1.7%，降幅與上月相同，影響CPI下降約0.31個百分點。非食品價格由上月持平轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.41個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅保持穩定。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，8月份CPI同比如期轉正，主要原因有三個：一是當月豬肉價格環比由上月的持平轉為上漲11.4%，進而導致豬肉價格同比降幅比上月收窄8.1個百分點，并帶動當月食品價格環比由降轉升，同比降幅未再擴大。二是受國際原油價格上漲影響，8月份國內汽油價格環比上漲4.9%，同比降幅收窄8.9個百分點，帶動當月非食品價格同比漲幅略有擴大。三是暑期出行消費需求上升，帶動8月份服務消費價格同比漲幅由上月的1.2%小幅擴大至1.3%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，8月份CPI與PPI環比均有所上漲，說明伴隨著各項宏觀政策適度刺激、合理寬松、及時補強，以及逆周期調控的空間進一步釋放，各項增量措施的擴內需效果不斷顯現，供需兩側進一步平衡的態勢更為明顯。“盡管8月份CPI同比重返正增長，但短期內仍將持續處于低位運行狀態，物價水平偏低現象將持續到年底。這意味著后期宏觀政策促消費力度有望進一步加大，迫切性也在增加。”王青表示。

PPI環比年內首次轉正

8月份，受部分工業品需求改善、國際原油價格上漲等因素影響，PPI環比由降轉漲，同比降幅收窄。

從環比看，PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。張學武表示，受沙特減產、夏季出行需求增加等因素影響，國際油價上漲帶動國內能源開采、加工行業價格環比上漲超過5%;國內基建項目施工進度加快，加之政策力度加碼提振市場預期，部分行業補庫需求增加，鐵礦石、銅、鋁等主要工業品價格環比上漲0.4%至1%。

從同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點。“7、8兩個月PPI同比降幅連續收窄，6月份為PPI同比增速的周期底部已基本得到確認。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，8月份通脹數據改善，結合此前公布國內制造業PMI新訂單擴張，反映國內需求復蘇動能在增強。工業企業出廠價格指數改善快于購進價格指數，也反映在國內市場需求改善，政策支持情況下，工業部門整體經營狀況在好轉，此前公布的工業利潤、產能利用率及制造業生產均呈現改善態勢。

仍需保持政策發力

“在經歷了7月份短暫的負增長后，8月份CPI同比轉正，印證了在一系列逆周期政策發力后，我國居民端需求有所回暖。”溫彬認為。同時，核心CPI環比持平、同比漲幅不變，服務強而商品弱，整體穩健但談不上強勁，因此需要穩增長、擴內需政策繼續保持力度。

龐溟也表示，部分消費品類增長勢頭還不穩固，市場消費信心仍需進一步提振，宏觀政策未來仍應著力擴大內需、提振信心、防范風險。考慮到有效需求仍需呵護以及通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月份降準的機會窗口后，后續仍有進一步降息的必要性與可能性。周茂華認為，當前經濟仍處于修復復蘇階段，國內經濟整體仍需要偏積極的政策支持。

溫彬認為，近期穩增長政策陸續出臺，特別是個人所得稅專項附加扣除標準提高、存量房貸利率下調等政策，將促進居民增收，激發消費需求，帶動核心通脹回暖。“支持民營經濟發展31條”、穩就業升至戰略高度、房地產一攬子政策、壯大戰略性新興產業、活躍資本市場等政策“組合拳”也將發揮積極作用，我國經濟基本面將持續改善。 (經濟日報記者 熊 麗)

PPI環比年內首次轉正

8月份，受部分工業品需求改善、國際原油價格上漲等因素影響，PPI環比由降轉漲，同比降幅收窄。

從環比看，PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。張學武表示，受沙特減產、夏季出行需求增加等因素影響，國際油價上漲帶動國內能源開采、加工行業價格環比上漲超過5%;國內基建項目施工進度加快，加之政策力度加碼提振市場預期，部分行業補庫需求增加，鐵礦石、銅、鋁等主要工業品價格環比上漲0.4%至1%。

從同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄1.4個百分點。“7、8兩個月PPI同比降幅連續收窄，6月份為PPI同比增速的周期底部已基本得到確認。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，8月份通脹數據改善，結合此前公布國內制造業PMI新訂單擴張，反映國內需求復蘇動能在增強。工業企業出廠價格指數改善快于購進價格指數，也反映在國內市場需求改善，政策支持情況下，工業部門整體經營狀況在好轉，此前公布的工業利潤、產能利用率及制造業生產均呈現改善態勢。

仍需保持政策發力

“在經歷了7月份短暫的負增長后，8月份CPI同比轉正，印證了在一系列逆周期政策發力后，我國居民端需求有所回暖。”溫彬認為。同時，核心CPI環比持平、同比漲幅不變，服務強而商品弱，整體穩健但談不上強勁，因此需要穩增長、擴內需政策繼續保持力度。

龐溟也表示，部分消費品類增長勢頭還不穩固，市場消費信心仍需進一步提振，宏觀政策未來仍應著力擴大內需、提振信心、防范風險。考慮到有效需求仍需呵護以及通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月份降準的機會窗口后，后續仍有進一步降息的必要性與可能性。周茂華認為，當前經濟仍處于修復復蘇階段，國內經濟整體仍需要偏積極的政策支持。

關鍵詞： CPI 環比 PPI 周期調控 PMI