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A股三大指數震蕩下跌，北向資金流出趨緩。上周，A股三大指數在資金拋售藍籌股的影響下震蕩下跌，10月整體呈縮量下跌態勢，上證指數再次跌破3000點，北向資金凈流出127億元，周環比減少57%，流出趨緩。

進入本周一，三大指數走勢分化，滬指失守2900點。盤面上，數字經濟、網絡安全、智慧政務等板塊漲幅居前，軍工、半導體行業較為活躍，煤炭、機場航運、酒店旅游等集體調整。北向資金全天凈流出90億元，兩市個股漲多跌少，共3276只股票上漲。

開啟底部布局，把握反彈窗口。外部來看，美元升值放緩、美債利率回落，中美利差有所減少，人民幣貶值距最高點有所下降，北向資金流出有所減緩，銀保監會也針對人民幣貶值發出嚴厲警告，疊加本周四美聯儲會議將公布加息結果(預期加息75BP)，消息落地后將進一步減緩外資出逃。

國內方面，前三季度及9月經濟數據基本符合預期，昨天上午，統計局公布了10月份制造業PMI數據為49.2%，位于榮枯線下方，比9月下降0.9個百分點，經濟下行壓力較大，復蘇節奏趨緩。鑒于10月份國內疫情多發散發的情況，數據回落在預期之內并已在股票市場有所體現，數據公布算是利空得到釋放。重要會議閉幕，未來方向有所凸顯，政策利好也不斷加碼，預計后續仍會有具體的措施跟進，穩定市場預期及情緒，機構資金也將圍繞“中國式現代化”開啟中長期布局，進行調倉換股。

上周，部分“茅”屬性的股票三季報業績爆雷：中國中免Q3凈利潤同比下降78%，保利發展Q3凈利潤同比下降31%，海康威視Q3凈利潤同比下降31%，三一重工Q3凈利潤同比下降61%……截至10月31日，上市公司的三季報需全部公布，業績利空也將全部釋放。后續市場適宜逐步開啟底部布局，建議分批輕倉參與，把握反彈窗口。

板塊方面，短期建議沿著政策及資金方向進行布局，一是推薦有政策支持預期的信創、半導體、軍工等“安全資產”;二是看好資金深度介入、景氣度較高的行業：醫藥、“風光儲”新能源等。

(作者為大同證券策略分析師)

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