從以往的投資案例中可以看出，（真格）很少有連續跟投的，基本上一輪兒游，他們就是追求變現、快進快出的風格。

???????????????????5月16日，一則ofo小黃車創始人戴威在海外創業的消息炸了鍋，而戴威再被網友喊話退押金。

【資料圖】

沒有人還關注戴威做什么，除了他欠下的巨額債務，但是人們不能理解的是，為什么戴威身后的那些資本們為何還愿意持續性投資他。

據多家媒體報道，ofo創始人戴威在美國開了一家咖啡店，并已經融資1000多萬美元。背后投資機構有IDG 資本、真格基金和唯獵資本，后兩者都是ofo的早期投資方。

真格基金和唯獵到底是怎么想的呢？

投資機構到底有沒有下限？

多家媒體報道，戴威在美國開了一家名為About Time Coffee的咖啡店，由于其營銷策略照搬早期的瑞幸，因此，About Time Coffee也被稱為“瑞幸紐約分瑞”。

值得一提的是，目前，該咖啡品牌以高達4000萬美元的估值融資1000多萬美元。背后的資本還是那群“老朋友”——IDG 資本、真格基金和唯獵資本，除前者外，后面都曾投資過ofo，其中，戴威還是唯獵資本其中一只基金的LP（有限合伙人）。

直接復制“瑞幸模式”的道路，在紐約不太好走。據媒體披露，目前About Time Coffee移動支付只占了總銷售額的15%。原因很簡單，美國人并沒有養成線上支付的習慣。那么這群投資客，為何相信戴威能教育好美國客戶的？

陸玖商業評論與一些一級市場的從業人士進行了溝通，他們普遍認為這更像是一場資本“催熟”游戲，先把規模做大，才有故事可講。前期的融資找“熟人”來操作，更容易一拍即合。

一直以來，資本市場存在這樣一種投資邏輯：他們并不關心創業企業的商業模式、盈利時間、品牌壁壘這些因素，更在意的是如何借助資本的力量，瘋狂燒錢砸規模，挺進上市并“套利”退出。

只要資本到位，砸出一個新品牌并非難事。通過此前市場上的很多案例來看，融來的錢基本上就做一件事，大搞營銷：一方面，線上、線下瘋狂投廣告；一方面則是消費者所熟悉的“燒錢”獲客，首單免費、讓利補貼、送折扣券等。

“這與機構的投資邏輯、風格也有著重要的關系，比如說真格作為早期投資人，一般只介入公司的初輪投資”，長期混跡在創投圈的長生認為，“真格們”之意并不在About Time Coffee的商業模式。

“從以往的投資案例中可以看出，（真格）很少有連續跟投的，基本上一輪兒游，他們就是追求變現、快進快出的風格。”

一位從業者對此表示贊同：“對投資人來說，在項目早期更側重看人，畢竟種子期項目都不清晰，只是想法。” 他認為，戴威本身有不錯的創業資源，能再次拿到融資很正常。“而且戴威之前有現象級的共享單車創業項目經驗，這在資本看來，反而是加分項。”

這幾年來，受大環境影響，資本變得冷靜且謹慎。即使是當下大火的人工智能概念，市場也是觀望情緒濃厚，而且關注點開始由技術創新遷移至商業價值。

“現在能投的基本都是重基建型的項目，投資規模很大、落地周期長、投資回報慢。”一位風投人士補充道，“投新消費的話，從某種角度來說相對容易，可以理解為小規模試水，畢竟安全系數會很高。”

對于戴威在美國賣咖啡，對消費來說，更關心的是什么時候退押金。不過，也有網友感慨“老賴還能融到這么多錢，這些投資機構也是毫無下限。”

“資本都是逐利的，口碑、人品都不重要。做這個項目應大概率就是為了做大估值，然后賣掉賺錢。” 一位不愿意透露姓名的投資人說。

瑞幸咖啡，就是一個典型的資本催熟游戲。早期純靠瘋狂燒錢，不計成本地擴張市場。經歷財務造假、從美股退市后，瑞幸在商業思路上開始進行糾偏，將核心競爭力放在產品力上，加大研發新產品，推出的厚乳等口味的飲品圈粉了越來越多的消費者。

只是，戴威投資的咖啡店，會成為第二個僥幸的瑞幸嗎？

相當于印度人來中國開火鍋店

相關數據顯示，在美國每天就要消耗4億杯咖啡，截至目前，全美約有2.4萬家咖啡店，未來幾年有望增加到5萬家。

這樣看來，美國的咖啡賽道前景確實廣闊。但是，與國內薄弱的咖啡文化市場相比，北美尤其是紐約的咖啡行業已經非常擁擠了。“去美國創業賣咖啡，這就相當于印度人來中國創業開火鍋店”，網上傳出了這種聲音。

“咖啡連鎖店、當地小眾咖啡店數不勝數，而且很多小眾咖啡店里的質量甚至更優，深受紐約人喜愛。” 身處北美創投圈的Helen表示，“只是單純復制‘瑞幸營銷模式’，很容易水土不服。”

其實，資本市場并不排斥“講故事”。但是，這不能與產品為核心的理念本末倒置，必須要深耕產品力打造品牌護城河，再去挖掘長期價值。

“目前來看，我沒有看到About Time Coffee的競爭力。我喝過它家的咖啡，但實在是太甜了，在手機應用上也很難選擇甜度，沒辦法凸顯咖啡豆的品質。” Helen補充道。

對About Time Coffee，已經薅過羊毛的美國留學生Slime認為“從口感來看，這家店的定位更像是一家奶茶店”。

雖然，該咖啡品牌確實以低價吸引了一批羊毛黨。“在咖啡的戰場里，價格并不是關鍵。雖然很便宜，但對大多數咖啡用戶來說，不會為了價格放棄質量。”Helen繼續分析：“雖然這家店在市中心選址沒有問題，但是在咖啡店遍地開花的紐約來說，這也不是什么決定性優勢。”

此外，從市場經驗來看，創業企業在夯實根基的過程中，需要付出大投入，比如專業團隊搭建、技術研發等等。“要關注他們創業團隊中的成員構成”，長生表示，“這里面需要對美國咖啡市場更熟悉的人員，否則很難在當地市場中脫穎而出。”

事實上，About Time Coffee面臨的不僅是紐約本土咖啡市場的內卷，還有正在征戰海外的國內“瑞幸大軍”。

瑞幸一季度財報披露，3月在新加坡開了兩家店。新茶飲巨頭如喜茶、奈雪的茶，以低價征服全國的蜜雪冰城，海外之路早已經開啟；尤其是蜜雪冰城，在海外市場的擴張速度絲毫不減，已經在海外擁有了超過1000家門店。國內咖啡浪潮中跑出來的速溶類咖啡品牌——三頓半、永璞和隅田川，去年已經組團進入美國市場，這股力量也不容小覷。

無論從何種角度來看，戴威做到美國的咖啡生意，確實不好做。

做商業，只有先建設好信任基礎，才能讓消費者心甘情愿買單。陸玖商業評論注意到，隨著事情的不斷發酵，開始有網友沖入其在yelp、小紅書的官方賬戶下，留言要求退押金。

當戴威和他的咖啡店，由于此前的失信問題，開始不被網友買賬，這是否會影響到他在一級市場講故事？而“真格們”能否如愿找到接盤俠呢？唯有時間能給出答案。

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