本文來源：時代周報 作者：鄧宇晨

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今年快遞業最重磅的交易出爐。順豐控股（002352.SZ）5月12日晚突發公告，順豐控股2020年創立的加盟制快遞企業豐網速遞（下稱“豐網”）宣告易主，作價11.83億元，交易方是快遞“新貴”極兔速遞（下稱“極兔”）。

看到新聞后，身在深圳的豐網加盟商何樂（化名）第一時間聯系豐網相關工作人員。豐網易主，這些加盟商將何去何？這讓何樂們焦慮。5月14日深夜，豐網方面公告，承諾將100%退還加盟費、押金和賬戶余額，并送出“情誼金”。

有加盟商對此并不滿意。“我們前前后后投入了100多萬元，加盟費和押金只占20萬元，目前的方案我們是不能接受的。”吉林松原的豐網加盟商謝行（化名）告訴時代周報記者，除去前述安置方案外，豐網還提出若愿意加入極兔，豐網將充分配合，“但極兔那邊始終沒給出具體方案。”

自成立之日起，豐網便承載著順豐對低價電商件市場的期待，也被外界視作順豐布局下沉市場的關鍵一步。短短三年，豐網便從萬眾期待的“寵兒”淪為如今的“棄兒”。

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就前述加盟商的融合并網方案，5月19日，極兔相關負責人告訴時代周報記者，相關內容不便回復，“以順豐方面口徑為準”。豐網速運方面于5月20日回復時代周報記者稱，退款方案已獲部分加盟商認可，首批加盟費、押金的退款及“情誼金”已到賬。同時，該筆交易目前仍需滿足若干交割先決條件方可完成，仍存在不確定性，請投資者注意投資風險。

加盟商被困在虧損里

這場備受關注的交易，關系眾多加盟商的切身利益。

謝行告訴時代周報記者，幾乎是在5月12日官宣的同時，他所屬的豐網區域管理負責人便電話告知他之后就不用去取件了，“派件工作會由順豐接管”。

2022年10月，謝行與幾個朋友合伙，與豐網簽訂加盟合同，負責松原市下轄某縣的豐網業務，于12月正式起網，距今營業不過半年時間。

據謝行自述，他和朋友從外地來到松原，一共拿出127萬元，幾乎把全部資金和心力都投入豐網。“我們這幾天做了虧損的明細，差不多虧損了113萬元。”謝行告訴時代周報記者，單量一直上不去，他所負責的豐網業務一直在虧損。

“豐網的單量一直是每天400-500件，官方給的派費是每件1.42元，在行業內算比較高的。但是單量上不去，我們每天單去松原市區分揀倉取貨所產生的油錢、人工費等就有500元，單車如果按500件計算的話，每件只剩4毛2分了。再刨去每件給驛站5毛的派費，單件虧損八分錢。可以說，每天拉了件回來，件到了就是賠錢。”謝行說。

在部分北方城市，派件費幾乎就是加盟商全部的收入。據謝行了解，吉林省的豐網共有90余位一級加盟商，大多也都處于虧損狀態。而持續投入的關鍵因素則是順豐的背書。“我們這些加盟商都相信順豐，認為豐網是順豐旗下公司，錯不了。沒想到豐網會易主。”謝行說。

在嚴重依賴走量的加盟制快遞企業，單量就是企業生存的最關鍵變量。

圖片來源：豐網官博

何樂位于深圳的網點2022年7月開始運營，9月才正式開始發貨，還處于虧損狀態，“它（豐網）的單量太少了，其他快遞在某個小區可能就有400多單，但豐網就只有10來單，豐網的快遞員要跑比別人大5、6倍的區域”。

何樂說，快遞員就曾向他抱怨，一下午跑沒了兩塊三輪車的電池，才派送了80多單，“一單1.5元，80單才120元，還不算快遞柜、驛站和電話費，這樣一個月快遞員才賺3600塊錢，誰干？所以，我們只能開保底工資，一個月6500元、7000元這樣。”據何樂計算，自營業以來，他加盟的豐網區域的業務每個月都虧損4萬-5萬元，“基本上加盟豐網的，一年虧50萬元都是很常見的”。

在順豐公布了安置方案后，何樂計算了一下，他的加盟費和押金有50多萬元，前期投入的庫房、分揀設備、電動車等成本在20萬元左右，而營業至今產生的虧損約為60萬元。而根據安置方案，除了能100%退換的加盟費、押金等費用外，而“情誼金”計算下來只有1萬余元。

何樂說，雖然順豐承諾會退還加盟商的押金等費用，但豐網加盟商向其他企業租的倉庫、車輛的押金卻不會因此而退還，還有遣散人員等費用。“這些經營性損失，是不是都應該坐下來談一談？但現在順豐方面對此沒有表態，大家都覺得這樣做太不負責任了。”何樂表示。

廣東某加盟商提供給時代周報記者的豐網《快遞服務合同》顯示，甲乙雙方均可以提前30日書面通知后解除合同，但乙方（加盟商）已經為提供服務投入成本準備的，甲方（豐網）應當賠償乙方因此支付的費用和產生的損失。

圖源：采訪對象

成也順豐，敗也順豐？

豐網自出生起便自帶“光環”。

據豐網速運官網，公司成立于2020年4月，同年9月開始提供快遞服務。據媒體報道，豐網于9月開始在廣州、金華、杭州、佛山、泉州5個城市試運行，甚至出現了加盟商代理權遭哄搶的情況。當時，福建的市級加盟費炒到了50萬元，縣級加盟費也炒到了20萬元。

即便在豐網全面起網的2021年和2022年，豐網的加盟費用依然維持較高水平。“其他品牌，比如極兔，加盟費也就10萬元左右。為什么豐網的加盟商愿意交四倍、五倍的加盟費，不就是沖著順豐的牌子嗎？”何樂說。

在2021年9月回答投資機構提問時，順豐方面曾表示，豐網的優勢在于有著順豐的基因，有著精細化的管控模式，將此前直營體系細化到快遞員的管理體系移植到了豐網身上。

“跟其他（加盟制快遞）企業比，豐網的管理更加正規。對罰款等指標的要求也沒有那么嚴格，在政策公布前也都會征求我們的意見。另外，由于走的是順豐的鏈路，派來的件也更完好無缺一些。”何樂說，“大家為什么前期投入這么大，在持續虧損的情況下，還愿意繼續干？就是因為對其他快遞都沒什么信心了，希望豐網能夠成為區別于其他快遞的企業。”說到這，何樂的語氣中帶著些許失望。

依托順豐，豐網快速起量。

據王衛在順豐2020年度業績說明會上的回答，豐網起網之初便是“利用著順豐大網剩余資源予以孵化”。順豐2021年年報披露，截至2021年底，豐網仍處初期起網階段，完成12個省、140個城市的覆蓋及884個加盟站點，并獨立投產10個中轉場地。豐網速運在中轉分撥、干線運輸、末端派送環節充分利用順豐直營網絡資源，把握建網節奏，追求規模和效益的平衡。

豐網2020年雙十一期間日均突破100萬單，并隨后將業務量穩定在日均100萬—200萬單左右。王衛的野心不止于此，他公開提出：“豐網要達到日均800萬單才能達到平穩規模，預期再花6到12個月持續推進。”

達成這一目標，豐網耗時良多。據快遞業咨詢機構“雙壹咨詢”2023年3月披露的數據，豐網2023年初才達成日均800萬-1000萬單的業務量。2022年7月-8月的淡季，業務量約為日均500萬單。另據媒體報道，2022年，豐網日均件量在300萬單左右，加盟商大約2000名。

“豐網這種填倉業務模式的定位很靈活，但是對公司整體管理能力要求很高，否則可能不僅起不到填倉的效果，反而還會加重公司負擔。”雙壹咨詢撰文指出。

實際上，順豐在2022年就意識到作為“填倉業務”的豐網對直營業務的影響，并開始對加盟網點的自派能力提出要求。此前，由于豐網終端派送能力不足，順豐快遞員常常要幫豐網派件，這也導致兩個品牌在消費者端產生混淆。部分電商打出“順豐直送”口號，但實際卻是由豐網派送。

在2022年年報中順豐提及，豐網加盟網點自派能力明顯提高，減少對順豐直營網絡派件依賴，降低運營成本。不過，這依然無法彌補豐網因單量不足而帶來的虧損。據交易公告，2022年，豐網總資產7.31億元，負債19.97億元，營收32.75億元，凈利潤-7.47億元。

順豐方面表示，在交易交割前，將對豐網信息增資23.5億元，屆時豐網信息的模擬凈資產將達9.47億元。同時，本次交易須在滿足若干交割先決條件、通過國家市場監督管理部門的經營者集中審查、交易對方按照交易協議約定及時支付交易對價后方可完成。

圖片來源：豐網速運官博

順豐和極兔的雙贏？

“甩掉”虧損的豐網，做了3年經濟型快遞業務的順豐“聚焦中高端快遞”的路線或許將走得更加穩定。

在交易公告中，順豐表示：“鑒于加盟模式的經濟型快遞市場環境發生變化，標的公司目前仍處于初期發展階段且持續虧損，本次出售可以消除標的公司虧損對上市公司的負面影響。”如果交易順利完成，則此次順豐控股可實現的股權投資收益對上市公司合并歸母凈利潤影響約人民幣1.5億元。

交易完成后，順豐將更聚焦國內中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數字化供應鏈服務等核心業務的發展。順豐還表示對龐大的電商件市場仍抱有興趣，“公司將持續打造電商類快遞產品，主打的‘電商標快’產品穩健增長，可以滿足客戶在中高端經濟型快遞市場的多元化需求。”

盡管依然虧損，但豐網的客戶質量頗高，這對“保三沖二”的極兔依然有吸引力。公告顯示，截至2022年12月31日，收購豐網的主體深圳極兔供應鏈有限公司總資產為2.29億元，總負債為7.14億元，凈資產為-4.85億元。2022年度，深圳極兔供應鏈有限公司的營業收入為13.05億元，凈虧損1.4億元。

自2020年進入中國市場后，始終聚焦電商快遞賽道的極兔一直保持著快速發展的態勢，并于2021年底，以68億元的價格將百世快遞收入囊中。經過整合，極兔目前的日均單量早已超過4000萬單，也有行業人士透露在4500萬單左右，但上述數字均未得到極兔方面的承認。

據各快遞公司財報，2022年，中通快遞（ZTO.NYSE）全年包裹量達244億件，市場份額約為22.1%，圓通速遞（600233.SH）完成快遞業務量174.79億件，市場占有率達15.81%。業內人士推測，極兔和百世快遞的市占率約為14%。

在發給時代周報記者的材料中，極兔表示將始終聚焦電商快遞領域，不斷優化電商快遞服務體驗。本次收購豐網將有助于鞏固極兔在電商快遞領域的優勢，提升極兔綜合服務能力，助力行業高質量發展。

5月19日，快遞行業專家楊達卿接受時代周報記者采訪時表示，豐網優于傳統加盟快遞模式，強化數字科技和專業管理，網絡已實現全國覆蓋，極兔吸收豐網后，有望進一步擴大區域市場滲透，獲得豐網一些優質客戶資源，并在技術賦能方面獲得補充。

“豐網此前定位品質化經濟型快遞，對極兔來說或有利于自身目前服務產品的層次分化，未必是進行一鍋亂燉式的整合，結合重點區域和重點客戶，針對服務品質等方面做一些適度分化。”楊達卿說。

此次極兔將幾乎不帶加盟商資源的豐網納入麾下，或許也是吸納了此前極兔與百世快遞融合的經驗。據媒體報道，二者合并后，各省市地區的加盟商的融合矛盾十分突出。在“兩網融合”過程中，強制合并、低價收購、以罰代管、不退押金、拖欠工資等問題頻現。

極兔的擴張，勢在必行。要更上層樓，“買買買”是選擇項之一。從國外快遞巨頭的發展歷程看，并購是做大做強的重要手段。

極兔正在加快對接資本市場的步伐。2021年11月25日，曾有多家媒體報道，極兔速遞在這一輪的融資中籌集25億美元，估值約200億美元（約合1300億元），投資方包括博裕投資、高瓴資本、紅杉資本、騰訊控股等。2022年極兔被傳申請港交所上市擱淺后，今年2月又有消息稱極兔計劃于今年下半年在香港上市，可能至少籌集10億美元。

收購豐網，吸收順豐數字化手段的基因以及其人才和管理資源，或許是極兔上市前的最后一搏。如果極兔速遞今年成功登陸港交所，拿下豐網或將推動其估值進一步上漲。

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