本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張羽岐

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今年上半年，創(chuàng)新藥“一哥”百濟(jì)神州（688235.SH；06160.HK；BGEN.US）虧損同比收窄。8月2日晚間，百濟(jì)神州公布了2023年第二季度美股業(yè)績(jī)報(bào)告及A股半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，今年上半年內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收72.51億元，同比增長(zhǎng)72.2%；產(chǎn)品收入66.96億元，同比增長(zhǎng)82.2%。

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不過(guò)，百濟(jì)神州仍未實(shí)現(xiàn)盈利。今年上半年，公司的凈利潤(rùn)為虧損52.19億元，這一數(shù)字在2022年同期為虧損66.64億元，同比減虧超14億元。

百濟(jì)神州在財(cái)報(bào)中表示，2023年半年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)較上年同期相比虧損減少，主要系本期產(chǎn)品收入增長(zhǎng)超過(guò)了經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)。而產(chǎn)品收入的增加主要得益于自主研發(fā)產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名：百悅澤）和PD-1抑制劑替雷利珠單抗（商品名：百澤安），以及安進(jìn)授權(quán)產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)。

截至目前，百濟(jì)神州已經(jīng)上市的自研產(chǎn)品共有三款，包括澤布替尼、替雷利珠單抗，以及新一代PARP抑制劑帕米帕利膠囊（商品名：百匯澤）。其中，澤布替尼和替雷利珠單抗是其銷售主力。

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，澤布替尼全球銷售額總計(jì)為36.12億元，2022年同期全球銷售額總計(jì)為15.14億元。分具體市場(chǎng)來(lái)看，在美國(guó)，該款藥物于報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售額大漲，總計(jì)為25.19億元，同比2022年的10.15億元增長(zhǎng)約148.18%；在中國(guó)，澤布替尼2023年上半年則實(shí)現(xiàn)銷售額總計(jì)6.69億元，這一數(shù)字在2022年同期為4.55億元，同比增長(zhǎng)約為47.03%。

目前，澤布替尼已在美國(guó)、中國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大、澳大利亞等全球超過(guò)65個(gè)市場(chǎng)獲批，且適應(yīng)癥正在不斷地?cái)U(kuò)圍，適應(yīng)癥包括慢性淋巴細(xì)胞白血病（CLL）或小淋巴細(xì)胞淋巴瘤（SLL）成人患者等。

另一銷售大單品替雷利珠單抗于2019年年底在中國(guó)獲批，目前已有11項(xiàng)適應(yīng)癥獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，共有9項(xiàng)適應(yīng)證被納入國(guó)家醫(yī)保目錄。

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，替雷利珠單抗在中國(guó)的銷售額總計(jì)為18.36億元，相比2022年同期的12.51億元增長(zhǎng)超過(guò)45%。

“替雷利珠單抗注射液市場(chǎng)滲透率和市場(chǎng)份額的提升系新適應(yīng)癥納入醫(yī)保所帶來(lái)的新增患者需求、銷售團(tuán)隊(duì)效率的進(jìn)一步提升以及藥品進(jìn)院數(shù)量的增加。”百濟(jì)神州在財(cái)報(bào)中解釋稱。

百濟(jì)神州也在加快替雷利珠單抗“出海”的步伐。

在今年7月18日的投資者研發(fā)日發(fā)布會(huì)上，百濟(jì)神州表示，“美國(guó)FDA已完成對(duì)其PD-1抑制劑替雷利珠單抗的現(xiàn)場(chǎng)核查。”

7月21日，百濟(jì)神州也在其官方微信公眾號(hào)表示，替雷利珠單抗注射液已經(jīng)在歐洲藥品管理局（EMA）人用藥品委員會(huì)（CHMP）獲得上市許可的積極意見，“建議批準(zhǔn)替雷利珠單抗單藥用于治療既往接受過(guò)含鉑化療的不可切除、局部晚期或轉(zhuǎn)移性食管鱗狀細(xì)胞癌（ESCC）成人患者”。

除上述自研產(chǎn)品以外，商業(yè)化引進(jìn)也是百濟(jì)神州的營(yíng)收主力之一。官網(wǎng)顯示，百濟(jì)神州目前擁有來(lái)那度胺膠囊（商品名：瑞復(fù)美）、注射用阿扎胞苷（商品名：維達(dá)莎）、地舒單抗注射液（商品名：安加維）等多款合作引進(jìn)產(chǎn)品。

這一點(diǎn)在百濟(jì)神州的銷售費(fèi)用中有所體現(xiàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百濟(jì)神州在銷售成本-產(chǎn)品、銷售及管理費(fèi)用上有所增加,上半年其銷售成本-產(chǎn)品開支為1.78億美元（折合人民幣約12.79億元），而銷售及管理費(fèi)用開支為7.24億美元（折合人民幣約51.93億元），同比增加15.65%。

百濟(jì)神州在財(cái)報(bào)中解釋稱，上述銷售成本-產(chǎn)品、銷售及管理費(fèi)用上有所增加與安進(jìn)合作商業(yè)化引進(jìn)的產(chǎn)品有關(guān)。

2019年，百濟(jì)神州以不超過(guò)12.5億美元的總價(jià)獲得安進(jìn)三個(gè)已上市產(chǎn)品的中國(guó)區(qū)權(quán)益，20個(gè)腫瘤開發(fā)管線的中國(guó)區(qū)權(quán)益，股權(quán)上安進(jìn)則將購(gòu)入價(jià)值約27億美元的百濟(jì)神州普通股，并在百濟(jì)神州董事會(huì)獲得一個(gè)席位。合作協(xié)議中也表示，百濟(jì)神州將在中國(guó)對(duì)安進(jìn)公司的產(chǎn)品安加維（XGEVA）、KYPROLIS以及BLINCYTO進(jìn)行五年或七年的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，期間雙方將平分利潤(rùn)或虧損。

研發(fā)費(fèi)用方面，百濟(jì)神州也持續(xù)高投入。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司的研發(fā)費(fèi)用開支為8.31億美元（折合人民幣約59.7億元），同比增加8.2%。

目前，百濟(jì)神州還有多款自研產(chǎn)品和外部合作臨床管線正在進(jìn)展，包括澤布替尼、替雷利珠單抗的其他適應(yīng)癥拓展等。

不過(guò)，上述業(yè)績(jī)并未給百濟(jì)神州的股價(jià)帶來(lái)提振效應(yīng)。8月3日，百濟(jì)神州A股報(bào)收122.69元/股，跌1.45%；港股報(bào)收118.50港元/股，跌3.34%。

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