海外代工模式走俏，佩蒂股份們賺得盆滿缽滿。截至1月22日，多家寵物用品公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)大增成為這些企業(yè)的共同特點(diǎn)。如佩蒂股份扭虧為盈、依依股份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超九成、中寵股份凈利潤(rùn)同樣實(shí)現(xiàn)超五成的增幅……近兩年寵物經(jīng)濟(jì)蓬勃又繁榮，品牌吃到紅利不難理解，但細(xì)究佩蒂股份們業(yè)績(jī)大增背后的原因，卻并不全是因?yàn)閲?guó)內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)的繁榮所致，而是憑借海外代工模式獲得大豐收。反觀國(guó)內(nèi)寵物用品市場(chǎng)，佩蒂股份占據(jù)的市場(chǎng)并不明顯，如何平衡國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展，找到發(fā)展平衡點(diǎn)成為寵物用品公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

依賴海外市場(chǎng)，業(yè)績(jī)大增

過(guò)去一年，寵物經(jīng)濟(jì)依然是最好賺錢(qián)的賽道之一。2024年，佩蒂股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.81億—2.05億元，扭虧為盈。2023年同期，佩蒂股份虧損1109萬(wàn)元。

另一家主要做寵物一次性衛(wèi)生用品的依依股份也在這一年實(shí)現(xiàn)了大豐收。依依股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中披露稱：“2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利為1.98億—2.25億元，同比增長(zhǎng)91.76%—117.91%。”再看中寵股份，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.6億—4億元，同比增長(zhǎng)54.40%—71.55%。

近兩年，寵物經(jīng)濟(jì)繁榮又蓬勃。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022 年中國(guó)寵物食品市場(chǎng)規(guī)模為1136 億元，近年來(lái)保持較快增長(zhǎng)，2015—2022年CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）為19%。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)規(guī)模有望增至1922億元，對(duì)應(yīng)2022—2026 年CAGR為14%。

值得一提的是，細(xì)究佩蒂股份等品牌業(yè)績(jī)大增背后的原因可以發(fā)現(xiàn)，多家品牌業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非全是因?yàn)閲?guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)繁榮。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，佩蒂股份方面披露業(yè)績(jī)大增原因時(shí)提到：“2024年，公司海外市場(chǎng)訂單同比大幅增加，海外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率保持在較高水平，越南基地的效益持續(xù)向好，柬埔寨基地進(jìn)入盈利軌道。”依依股份同樣在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中表示，“報(bào)告期內(nèi)，人民幣兌美元匯率大幅波動(dòng)，匯兌收益較2023年度增加成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因之一”。

海外市場(chǎng)正在成為佩蒂股份們的業(yè)績(jī)支柱。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年，依依股份海外市場(chǎng)營(yíng)收12.41億元，占比為92.40%‌‌；佩蒂股份海外市場(chǎng)為其貢獻(xiàn)營(yíng)收10.62億元，占比75.23%；中寵股份境外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.62億元，營(yíng)收占比71.03%。

在夏至良時(shí)咨詢管理公司高級(jí)研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉看來(lái)，雖然高度依賴海外市場(chǎng)能讓寵物用品公司獲得業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但也不是毫無(wú)隱憂。“過(guò)度依賴海外市場(chǎng)可能導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化時(shí)更為脆弱，比如關(guān)稅政策調(diào)整、匯率波動(dòng)等。”楊懷玉說(shuō)道。

品牌認(rèn)知度有待提升

對(duì)于海外市場(chǎng)的高度依賴，使得佩蒂股份們的增跌直接與海外市場(chǎng)的情況掛鉤，如關(guān)稅、匯率及海外政策直接影響其業(yè)績(jī)，而佩蒂股份們對(duì)于業(yè)績(jī)的把控也變得極其不確定。如2023年，佩蒂股份方面稱：“受到海外市場(chǎng)特別是美國(guó)市場(chǎng)的影響，多季度出現(xiàn)不同程度的下滑。”根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年佩蒂股份出現(xiàn)虧損。

再譬如中寵股份在2022年的年報(bào)中表示：“2022年起，受境外市場(chǎng)通貨膨脹影響及國(guó)際供應(yīng)鏈擾動(dòng)影響，海外寵物渠道庫(kù)存持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)出口代加工業(yè)務(wù)普遍承壓。”這一年，中寵股份凈利潤(rùn)下滑8.38%。

就布局海外市場(chǎng)相關(guān)情況，北京商報(bào)記者致電佩蒂股份進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿電話未接通。

或許是意識(shí)到上述情況，佩蒂股份們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然也憑借著自有品牌有所布局，但因占比較小，目前很難起到?jīng)Q定性作用。

據(jù)了解，依依股份在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要采用直銷和經(jīng)銷的方式進(jìn)行銷售，其自有品牌包括“樂(lè)事寵(HUSHPET)”“一坪花房”寵物尿墊、寵物尿褲、寵物清潔袋等主要通過(guò)經(jīng)銷商、京東自營(yíng)、天貓、抖音等進(jìn)行銷售。2023年，依依股份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售額為9548.7萬(wàn)元，營(yíng)收占比為7.14%。佩蒂股份旗下自有品牌包括爵宴等，2023年其國(guó)內(nèi)銷售額3.496億元，營(yíng)收占比為24.77%。

實(shí)際上，縱觀國(guó)內(nèi)寵物用品市場(chǎng)，依然是外資品牌的天下，尤其是高端市場(chǎng)。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)寵物貓食品排名前三位的品牌分別為皇家、渴望和偉嘉，市場(chǎng)份額分別為5.9%、2.5%和2.2%。

近兩年，依依股份等也在加緊對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局。如依依股份此前表示：“銷售費(fèi)用主要用于自主品牌的建設(shè)和發(fā)展，尤其是在境內(nèi)市場(chǎng)的品牌推廣。當(dāng)前中國(guó)寵物市場(chǎng)處于高速增長(zhǎng)階段，品牌集中度較低，存在較大機(jī)遇。公司在未來(lái)的銷售費(fèi)用投放方面將綜合考慮多方面因素，以確保資源的有效利用，促進(jìn)自主品牌在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的健康發(fā)展。”

楊懷玉表示，國(guó)產(chǎn)品牌在品牌建設(shè)、市場(chǎng)推廣方面投入不足，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌的認(rèn)知度較低。國(guó)外的一些領(lǐng)先品牌通常擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)需求變化。而一些國(guó)產(chǎn)品牌在這方面可能存在差距。國(guó)際品牌往往具有成熟的全球分銷網(wǎng)絡(luò)和多渠道的營(yíng)銷手段，而國(guó)產(chǎn)品牌可能在這些方面相對(duì)薄弱。

“外資品牌憑借其在品牌、技術(shù)、渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的較大份額，這使得國(guó)產(chǎn)品牌在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位。同時(shí)，國(guó)內(nèi)寵物用品市場(chǎng)還存在價(jià)格戰(zhàn)等惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，這進(jìn)一步壓縮了國(guó)產(chǎn)品牌的利潤(rùn)空間和發(fā)展空間。”盤(pán)古智庫(kù)研究院高級(jí)研究員江瀚補(bǔ)充道。‌

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