1月20日起，消費者購買手機、平板電腦和智能手表等產品，可享受到國家補貼。業(yè)內專家表示，“國補”擴圍至手機等行業(yè)，具有正向引導作用，將激發(fā)消費者的換機欲望，提振手機廠商產品銷量，對手機產業(yè)鏈公司帶來利好。

機構認為，“國補”政策落地，疊加AI、功能創(chuàng)新等因素推動，消費者換機需求有望進一步釋放，品牌廠商、零部件公司有望受益。

降低購機成本

商務部等五部門辦公廳印發(fā)的《手機、平板、智能手表(手環(huán))購新補貼實施方案》明確，個人消費者購買手機、平板、智能手表(手環(huán))3類數碼產品(單件銷售價格不超過6000元)，可享受購新補貼。每人每類可補貼1件，每件補貼比例為減去生產、流通環(huán)節(jié)及移動運營商所有優(yōu)惠后最終銷售價格的15%，每件最高不超過500元。

1月20日，中國證券報記者實探深圳華強北蘋果、華為、小米、vivo、OPPO、榮耀等手機廠商體驗店，門店銷售人員均表示，當日，消費者購買手機等產品可以享受“國補”。

榮耀表示，公司旗下手機、平板、智能手表(手環(huán))等按產品銷售價格的15%給予補貼。以榮耀Magic7系列部分版本手機為例，消費者最多可以享受700元的補貼優(yōu)惠，其中包括500元的“國補”和最高200元的榮耀年貨節(jié)補貼。

OPPO表示，1月20日起，購買6000元以下OPPO及一加手機、平板、智能手表全系列產品，可享受15%補貼，最高優(yōu)惠500元；此外，OPPO Find X8系列、一加13系列疊加OPPO新春優(yōu)惠，最高優(yōu)惠800元。

中信建投證券研報稱，手機、平板、智能手表(手環(huán))等消費電子產品有較強的需求彈性，消費門檻相對較低，補貼政策能夠覆蓋更為廣泛的消費群體。平安證券認為，補貼有利于降低消費者購機成本，刺激消費者的購機需求。

在深圳華強北蘇寧易購門店，銷售人員表示，128GB版本的iPhone16原價5999元，門店補貼優(yōu)惠800元，再減去500元“國補”，到手價4699元。交銀國際研報稱，蘋果部分機型、其他手機廠商大部分機型可以參與補貼，此次“國補”擴圍，有望拉動消費電子市場需求。

榮耀方面稱，“國補”政策2025年擴圍，對智能終端廠商而言，是一次機遇。通過國家政策補貼，以高質量供給引導有效需求，能夠延續(xù)中國智能手機市場的連續(xù)復蘇態(tài)勢，帶來新一輪市場增長。

OPPO方面認為，“國補”政策將有效刺激消費者的購機需求，公司要通過技術創(chuàng)新在供給端給市場提供更多好產品。

推動手機市場增長

市場研究機構Canalys稱，2024年，中國智能手機市場迎來復蘇，出貨量達到2.85億臺，同比增長4%。展望2025年，興業(yè)證券認為，“國補”政策有望拉動國內智能手機市場銷量增長。國盛證券研報稱，“國補”政策實施，降低消費者購買手機成本，疊加諸多AI新品推出，能夠大幅提升消費者更新換代的積極性，中國智能手機市場需求有望增長。

世紀證券認為，“國補”政策落地，有望推動國內消費電子行業(yè)景氣度上行。江海證券預計，未來智能手機在消費補貼與AI加速滲透的雙輪驅動下，出貨量將持續(xù)保持增長。

vivo執(zhí)行副總裁、首席運營官胡柏山對“國補”帶來的影響持樂觀態(tài)度。胡柏山說：“我們認為智能手機在未來一年的銷售曲線將會得到一定的改變，總量也許略有增加。但市場的長遠表現還是需要看整體換機周期和技術變革趨勢等綜合因素。”

榮耀方面認為，隨著消費電子市場需求被進一步激活，公司更需要借助“國補”帶來的轉型窗口期，在抓住短期政策紅利的同時，加大技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新，鍛造自身長期發(fā)展的內生動力和核心競爭力。

Canalys認為，“國補”政策為中國智能市場2025年的發(fā)展打下基礎，終端廠商已陸續(xù)開展渠道和供應的前期準備工作。Canalys預測，2025年，補貼政策將推動中國智能手機市場出貨量增長，出貨量預計超過2.9億部。

產業(yè)鏈公司有望受益

蘋果、三星、華為、小米、vivo、OPPO、榮耀等終端廠商積極布局端側大模型，推動AI手機迭代發(fā)展。2024年四季度，華為、小米、vivo、OPPO、榮耀等終端廠商密集發(fā)布旗艦AI手機新品。華為Mate70系列、小米15系列、vivo X200系列、OPPO Find X8系列、榮耀Magic7系列等旗艦機型均搭載AI相關功能，加速AI端側普及。

此外，華為Nova13系列、OPPO Reno13系列等中端手機產品也搭載AI功能。隨著AI功能普及至中端手機，有望推動AI手機滲透率快速提升。中原證券稱，從2025年起，AI手機將從高端機型逐漸普及至中端機型，反映出生成式AI作為更普適的先進技術滲透到整個智能手機市場的趨勢。

中原證券研報稱，補貼政策有望刺激消費電子市場需求。隨著AI對智能終端市場各領域的深入影響，智能手機將成為推動AI進入到千家萬戶的終端設備。智能手機搭載生成式AI，有望帶來煥然一新的用戶體驗，或加速手機產品更新迭代。

招銀國際研報認為，2025年AI應用在手機端落地將進一步推動換機周期到來，預計2025年全球智能手機出貨量將同比增長3%至12.5億臺。

華南某手機產業(yè)鏈公司人士對中國證券報記者表示，“國補”擴圍，給手機產業(yè)鏈公司帶來利好。陽谷華泰在互動易平臺表示，國家加大消費電子補貼，有利于微電子領域、顯示領域相關產品的銷售，有利于相關基礎材料產品的銷售增長。

華映科技表示，公司主要生產中小尺寸顯示面板、顯示模組，產品主要應用于筆記本電腦、平板電腦、手機、工業(yè)控制屏等領域。若政府補貼政策可以提振筆記本電腦、平板電腦、手機等消費電子產品的銷量，將對公司有一定的積極影響。

歐菲光表示，公司積極把握行業(yè)發(fā)展的良好機遇，充分利用自身多年技術積累，堅持以自主創(chuàng)新引導技術產業(yè)化升級，持續(xù)進行研發(fā)投入。公司各條產品線均在有序生產，并按客戶訂單預期及時備貨供貨。

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