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智通財經(jīng)APPP獲悉，貝萊德表示，它現(xiàn)在更青睞短期市政債券，以此作為抵御利率上升和美聯(lián)儲鷹派立場的一種方式。

2022年，在4萬億美元的市政債券市場上，短期債券一直是表現(xiàn)最好的類別之一，因為利率上升導致較長期債券虧損嚴重。

數(shù)據(jù)顯示，1年期市政債券指數(shù)自1月份以來下跌了約1.6%，表現(xiàn)優(yōu)于市場基準指數(shù)和長期債券指數(shù)，后者分別下跌了9.7%和16.7%。

貝萊德分析師團隊發(fā)布的報告稱，“我們已將市政頭寸轉(zhuǎn)向短期立場，并增加了現(xiàn)金余額。”“我們青睞收益率曲線的中間部分，以實現(xiàn)收益最大化，同時避免重大的期限風險，并瞄準具有防御性結(jié)構(gòu)的債券。”

對于市政債券來說，秋季傳統(tǒng)上是一個艱難的時期，部分原因是在夏季的沉寂之后，這個時候新債券的銷售往往會回升。而不斷上升的利率可能會給這一資產(chǎn)類別帶來更大的壓力。

貝萊德稱，“由于季節(jié)性趨勢通常變得不那么有利，我們有理由采取更加防御性的立場。”

市政債券市場的需求通常會因年中本金和利息支付的增加而增加，投資者會將本金和利息支付重新引入市場。但到了9月份，這些支付往往會下降。CreditSights Inc.估計，9月份市政債券市場本金和利息支付總額將約為310億美元，低于前一個月的約550億美元。

總體而言，市政債券市場正在經(jīng)歷幾十年來最糟糕的一年，根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，美國州和城市債券在9月份的平均回報率為-0.53%，是過去六年來表現(xiàn)最差的一個月。

因此，貝萊德更青睞整體質(zhì)量較高的債券，對非投資級債券的配置為中性。

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