農心科技公司董事長、總經理鄭敬敏與董事會秘書、副總經理袁江及證券事務代表白喜富于1月18日接待了國泰君安(601211)證券研究所李旋坤，國泰君安證券陜西分公司研究部 馬怡南、王飛，華夏基金 韓霄，中歐基金 息榮雪，中庚基金 孫偉的調研并進行現場交流。

1、請您介紹下公司的產品、產能？

農心科技的主要產品是農藥制劑，制劑企業有自己的特點，我們的產品是以市場需求為導向，比如說小麥、玉米、蘋果、柑橘等，根據這些農作物所遇到的病蟲害，針對性地研發、生產制劑產品，根據產品、市場、作物的區域來確定研發目標。另外對于研發工作，我們也和國內的一些機構積極開展合作。產能方面，上格之路（指公司全資子公司“陜西上格之路生物科學有限公司”，下同）是年產七千噸左右制劑產品，整體產能利用率較高。公司將使用募集資金通過增加設備、技術改造等方式進一步提升產能，滿足市場需求。此外，一簡一至（指公司控股子公司“陜西一簡一至生物工程有限公司”，下同）今年可能有部分農藥原藥產品開始投產。

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2、請您介紹下和諾普信、潤豐股份相比，公司的差異化優勢？

諾普信是較早成立的一家制劑企業，也是眾多同行企業標榜。我們公司一貫堅定地著力打造“上格之路”單一品牌，主要包括以下三點：（1）因為這個行業未來會集約式發展，針對這個發展趨勢和特點，我們把大量人員調整為專業服務人員，向終端用戶主要是種植戶提供基本的、有效的服務；（2）我們在制劑產品的研發上，也綜合考慮產品專業化和產品與市場需求的關聯性，以開放的態度加強業內交流、合作；（3）在服務端繼續優化產品解決方案，加強服務體系的建設，圍繞終端用戶需求增強研發能力，力爭提供更多更好更優的產品。我理解這就是我們和諾普信相比的差異化優勢。潤豐股份是優秀的全球化公司，主要在布局全球的原料藥及供應鏈管理方面做得非常好。我們與潤豐股份的市場分布有別，當下可比性不高。

3、公司業績增長主要是靠產品的擴產還是產品的創新？

創新對于企業非常重要。考慮到制劑產品目前的市場剛性需求狀態，我們一方面要提高產能滿足市場需求，另一方面要圍繞終端用戶需求，結合自身技術積累，推動創新產品上市。對我們來說，現階段業績增長對擴大產能和產品創新都具有依賴性。在產品擴產和產品創新二者之間，我認為，發展和掌握核心產品、核心技術會成為促使企業業績增長和企業不斷發展的最為重要的核心競爭力之一。

4、公司的銷售渠道具體是怎么樣的？

公司的銷售模式主要以經銷為主，兼有少量的集中采購；在銷售渠道布局和管理上，我們有自己專業的銷售團隊，分布在全國范圍內。

5、公司市場占有率怎么樣？

公司的市場占有率在不同產品市場具有一定差異，具體數據目前沒有做嚴格測算。

6、請問您對農藥行業市場的判斷是怎么樣的？對公司的業務有什么影響？原藥價格波動對我們有什么影響？

我認為農藥制劑行業發展基本穩定，雖然說也會受到經濟周期性波動影響，但是農藥制劑產品仍屬于剛需產品，另外基于我們在業內較好的品牌競爭力和成熟的銷售渠道，市場變化對我們的影響不是很大；我們與供應商之間長期保持良好、穩定的合作關系，原藥價格的波動對我們的影響也相對較小。

7、請問供銷社對我們行業有什么影響？

供銷社體系一直在市場之中參與市場競爭的，未來可能對行業帶來一定的積極影響和更多可能的機會。

8、登記證對于我們企業來說重要嗎？

登記證對農藥企業來說是一項非常重要的資質，農藥產品與醫藥產品的注冊登記大同小異，都涉及到行政審批。現在農藥產品的登記門檻也越來越高，具有審批進一步趨嚴的趨勢。

9、公司研發目前做的怎么樣?

公司研發可以分為制劑研發和原藥研發板塊。公司不斷增加在研發方面人力、物力的投入。我們在不斷提高研發能力的同時也重視業內交流合作，另外我們也關注一些研發機構的研發情況，在一定前提下也會介入相應研發環節的工作，并會給部分研發機構提供一些支持。

10、經銷商是怎么樣的合作模式？

經銷商會同時代理與我們公司產品有競爭關系的產品嗎？前面有介紹過我們的銷售模式，我們現在的產品銷售主要以經銷為主，有較少一部分集中采購；我們與經銷商之間的合作都是采取簽訂年度合同的形式，也就是簽訂年度銷售框架協議。經銷商對我們是非常重要的，我們也始終重視維護經銷商關系，積極履行我們應盡的社會責任和誠信義務；對于經銷商，他們也是非常重視所代理銷售的產品品牌競爭力及市場認可度，不會隨意去選擇代理產品，同時也會考慮不同區域終端用戶的需求，對競爭產品進行排序；我們的經銷商一般不會同時代理完全競爭產品。

11、我們的產品比較有優勢，還是渠道管理做得比較好？

我們一貫堅持做好單品牌產品，致力于提高產品質量標準和技術水準，同時我們也重視渠道管理和客戶關系維護，我認為這幾個方面對我們非常重要。

12、請問公司暫時有沒有向上游原藥延伸？

我們目前已經開始向上游延伸，我們正在控股子公司一簡一至建設的原藥生產和研發基地，今年可能有部分產品會投產。

13、請問公司在創新藥方面做的怎么樣？

我們一直在做創新藥的研發工作，創新藥市場比較大，因為農作物的病蟲害也是不斷變化的。我們作為一個制劑起家的企業，能夠更直接地面對市場需求并從中發現機會，在化合物的選擇和制劑創新方面的研發工作會更為高效。

14、請問公司戰略目標是怎么樣的？

我們在穩定目前發展現狀的基礎上，爭取在未來兩年至三年的時間內，能夠完成企業的結構化轉型，并逐漸推動和實現企業的全球化。

關鍵詞： 農藥原藥 基金公司