多年來，市場一直警告稱，由于受到供應不足的困擾，并被低利率和慷慨的稅收優惠維持在高位，瑞典功能失調的房地產市場對更廣泛的經濟構成了風險?，F在，這些風險正在成為現實。隨著利率上升，背負巨額抵押貸款的家庭正在控制支出，房屋建筑商也在停止投資，這把瑞典經濟逐步推向了衰退。

瑞典勢將成為今年唯一一個經歷全面衰退的歐盟經濟體。瑞典克朗兌歐元目前處于全球金融危機以來的最低水平，部分原因是對房地產市場的擔憂，這使得瑞典央行遏制通脹的工作更加困難。

瑞典央行行長Erik Thedeen在2月底表示:“并不是沒有人預見到這一點。瑞典央行已就此發出警告……現在很明顯，這是一個問題?！?/p>

(相關資料圖)

在經歷了多年的超低借貸成本之后，疫情和俄烏戰爭給許多國家帶來了高通脹和利率迅速上升的有毒組合。在瑞典，根植于房地產市場的結構性問題正在放大這種影響。

在過去20年里，瑞典的房價幾乎翻了兩番，輕松超過了工資增長，這主要得益于慷慨的抵押貸款稅減免、幾乎不存在的房地產稅，以及嚴格監管導致的供應有限的租賃市場。

瑞典人債務水平是歐盟國家中最高的，約為可支配收入的200%，其中大部分是抵押貸款債務。大約60%的瑞典人擁有浮動利率抵押貸款，這意味著利率上升會對大多數家庭產生直接影響。

瑞典北歐聯合銀行預計瑞典2023年家庭消費將下降2%左右，而瑞典國家住房委員會預計，與2021年相比，未來一年的房屋開工率將下降50%左右。盡管去年加息的全部影響尚未顯現，許多房主已經在為更高的抵押貸款還款和飆升的食品和能源價格而掙扎。

而瑞典央行預計未來幾個月將進一步加息。市場預計借貸成本將從目前的3%升至4%的峰值。而瑞典北歐聯合銀行經濟學家Gustav Helgesson表示:“我們預計瑞典央行將把利率升至3.75%的峰值?！?/p>

歐盟委員會預計，瑞典今年的國內生產總值將萎縮1%左右，成為27個成員國中唯一可能出現負增長的國家。瑞典北歐聯合銀行預計瑞典今年GDP將收縮2%左右。

瑞典房價較去年春季的峰值下跌了15%左右，跌幅比全球金融危機期間還要大。保險公司Lansforsakringar的房地產部門表示，一些地區的房價跌幅高達40%。雖然瑞典不是唯一房價大幅下跌的國家，但該國家庭對加息幾乎是最敏感的，因為超過一半的家庭擁有浮動利率抵押貸款。

但在其他國家，例如在德國，大多數借款人都有固定利率抵押貸款，利率的上升在很大程度上被忽視了。根據加拿大央行的數據，在加拿大，雖然家庭債務水平很高，但浮動利率抵押貸款只占未償抵押貸款總額的三分之一左右。因此，雖然一些經濟學家預測加拿大將出現溫和衰退，但經合組織(OCED)智庫預計，2023年加拿大經濟將增長1.3%左右。

瑞典的住房問題可以追溯到幾十年前，但事實證明很難解決。例如，放寬租金管制的計劃遭到了瑞典政治左派黨的強烈反對，他們認為引入市場力量會加劇社會分化，因為許多人會因價格過高而離開瑞典城市的理想區域。其次，所有主要政黨都同意有必要對抵押貸款稅收減免進行全面改革。重新引入2008年被廢除的房產稅被認為是另一個必然會輸掉選票的提案。

但在結構性問題得不到解決的情況下，瑞典經濟可能仍會受制于住房市場的失衡。Helgesson表示:“是否想要解決這些問題，最重要的是，何時解決，取決于政客們的決定。在目前的情況下，很難解決這些問題?！?/p>

關鍵詞：