本文來源：時代周報 作者：王賀

市值曾超萬億美元的特斯拉，如今市值不過剛超5000億美元。

【資料圖】

4月27日，特斯拉股價收盤下跌2.96%，至160.19美元。特斯拉一季度業績不佳，投資者越來越擔心特斯拉降價計劃會影響盈利水平。截止時代周報記者發稿，特斯拉市值跌至5146億美元。

投資者的擔心不無道理。投資研究機構Bernstein分析師Toni Sacconaghi發布報告認為，“我們堅持認為，降價已經并將繼續損害行業盈利能力（包括特斯拉），但現有企業財力雄厚，不太可能退縮。”

顯然，降價已給特斯拉業績帶來負面影響。4月20日，特斯拉發布2023年一季度財報，營收233.29億美元，同比增長24%；凈利潤為25.13億美元，同比下降24%。財報公布后，特斯拉市值在五個交易日合計蒸發840多億美元。關于凈利潤下降等問題，時代周報記者將采訪提綱發送至特斯拉相關負責人，截至發稿未獲回復。

中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教告訴時代周報記者，特斯拉降價初衷是以量抵價，但一季度業績不及市場預期。4月以來，特斯拉在全球范圍內的降價潮依舊持續，單車毛利以及短期利潤肯定會受影響，交付壓力和降成本壓力也將加大。

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受價格戰拖累

特斯拉凈利潤反被價格戰拖累。

今年1月，特斯拉拉開降價序幕，Model 3與Model Y最高降價4.8萬元。其中，Model 3起售價降至22.99萬元，成為歷史最低售價的特斯拉車型。

降價策略大幅提升了特斯拉的市占率。乘聯會數據顯示，2023年1-3月，特斯拉在中國市場銷量同比增長26.9%，市占率達10.4%，在所有新能源車企中高居第二。

財經評論員郭施亮對時代周報記者表示，特斯拉試圖通過降價提升市占率，但低估了國內新能源汽車競爭優勢。特斯拉雖然在成本管控、營銷策略方面有一定優勢，但也難免要擔負銷售毛利率、銷售凈利率同步下降的風險。

近一年，特斯拉銷售毛利率與銷售凈利率加速回落。財報顯示，今年一季度，特斯拉銷售毛利率為19.34%，銷售凈利率為10.88%。這兩項指標遠低于去年同期29.11%的銷售毛利率和17.49%的銷售凈利率。

“銷售毛利率和凈利率下降，說明特斯拉以降價換市占率的策略可能會引發利潤下降，而定價權爭奪又面臨國內新能源汽車巨頭的挑戰。”郭施亮說。

此前，蔚來汽車董事長李斌在2023中國電動汽車百人會論壇上表示，特斯拉的降價，是在中國市場面臨激烈競爭后所采取的方法，但它在中國并不具有定價權。特斯拉的價格調整，對蔚來產品并沒有產生波動。李斌還稱，特斯拉Model 3和Y與蔚來的產品并不完全屬于一個價格區間，因此降價對蔚來并未產生太多影響。

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降價還能持續多久？

在于清教看來，新能源汽車市場競爭日趨激烈。特斯拉以降價搶占更大市場份額，降價或將還會持續。

盤古智庫高級研究員江瀚則認為，馬斯克敢于在利潤大幅下滑時持續降價源于四個方面：一是作為新能源汽車產業的龍頭企業，特斯拉擁有其他公司所不具備的頭部效應；二是在當前汽車市場銷量下滑背景下，馬斯克利用持續降價搶奪市場份額，從而擠壓競爭對手的生存空間；三是特斯拉正利用價格戰加強對市場的把控，從而形成此前福特T型車以低廉價格和優越性能迅速占領美國市場的類似優勢；四是特斯拉有足夠利潤空間支撐價格戰。

歐洲汽車制造商協會（ACEA）發布的數據顯示，特斯拉今年2月在歐盟國家的新車注冊量達19249輛，較去年同期的12860輛飆升約50%。2月，特斯拉占據歐盟純電動汽車市場份額的19.8%，超過去年同期的18.5%；在歐盟乘用車市場的份額為2.4%，高于去年同期的1.8%。

在歐洲嘗到甜頭的特斯拉，降價策略還在繼續。今年4月14日，特斯拉丹麥官網顯示，特斯拉Model 3高性能版目前售價為426990克朗（下調9.1%），Model Y高性能版目前的售價為456496克朗（下調9.2%）；今年2月，特斯拉Model 3標準續航版和長續航版在丹麥宣布降價7%-8%。

“在我們完善自動駕駛技術之前，最好是以較低的利潤率賣出更多的汽車，將來再收獲利潤。”馬斯克在一季度財報電話會上表示，盡管經濟前景不明朗，但特斯拉的訂單仍然超過產能。

郭施亮判斷，接下來，特斯拉降價趨勢可能放緩，依靠降價提升市占率難以持續。

“市值需要業績支撐，降價后訂單增量程度、成本降速、產能爬坡速度、車輛安全事故風險等均會影響業績，特斯拉能否重回萬億美元市值還有待觀察。”于清教說。

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