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小摩發布研報稱，中國生科股醫藥股昨日（23日）出現大幅拋售，這似乎是受倉位調整驅動的獲利回吐，而非基本面沖擊所致。

該行認為，隨著ASCO研討會發表題目已確認，來自中國的口頭報告數量將超過2025年，且2026年底前充滿催化劑的進程，包括關鍵性腫瘤試驗結果，尤其是非小細胞肺癌一線治療，加上加速推進的“首創/最佳”研發項目，以及日益穩健的技術授權交易，中國生物科技和制藥產業正持續經歷結構性根本性變革。

該行認為昨日生科股醫藥股回調，是建立中國醫療保健配置以迎接下一波催化劑驅動上漲行情的良好進場時機。生物科技與CXO（臨床試驗服務商）是該行偏好的子產業，其中信達生物（01801）、科倫博泰-B（06990）、藥明康德（02359）及藥明合聯（02268）為首選股。

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