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2023年1月底，綜合數據顯示，港股18A板塊總每日交易量自2022年8月最低的5億港幣回升至約30億港幣，上升近5倍。亞盛醫藥、加科思、和黃醫藥等部分18A企業更是一度股價回彈攀升。港交所數據顯示，18A上市企業中已有6家企業達成功“摘B”，他們是百濟神州、信達生物、君實生物、復宏漢霖、康希諾和再鼎醫藥。另據《證券日報》2月22日文章報道，諾輝健康或成港股第七家“摘B”生物科技公司。這一系列的利好信息，不得不給投資人以思考，是不是18A資本市場的價值正在回歸？

上市企業投資價值的回歸，才能助力企業持久良性發展。隨著資本的理性規律凸顯，市場已經意識到，18A創新藥企業的“故事”泡影閃現的同時，投資人心儀公司目光仍會是在那些能夠走更遠的優質生物科技公司。

18A上市公司中，生物技術制藥是其所選擇主要賽道，主要以肝癌、肺癌、胃癌、血管瘤、淋巴瘤等為主，突出問題是創新藥靶點集中、產品同質化，且絕大多數是依據已被國外基礎科學驗證的靶點進行研發的跟蹤式新藥的“準創新”。真正意義上的創新藥，是通過新靶點和新的作用機制開發，做出市場上完全沒有的原創藥，即First in Class（FIC）。這是制藥行業中難度最高的Hard模式，業內素有“10-15年（研發周期）、10-15億美元（投入）”之說。當中任何一個環節，都有失敗的可能，這也是國內很多創新藥企業不敢輕易觸碰的角度。

2023年生物技術制藥企業的融資成績開門紅屬于一家叫做君圣泰生物技術的公司（HighTide Therapeutics Inc.）。1月5日，其官方微信宣布完成1.07 億美元C/C+輪融資。該輪融資由國開金融及廣東國資管理的廣東中醫藥大健康基金領投，越秀產業基金、昱烽晟泰基金旗下百億資本及相關企業參與投資。緊隨其后，1月18日，亞盛醫藥宣布以每股24.45港幣的價格配售2250萬股，成功完成5.5億港幣融資。

資本寒冬之下，不少企業在為現金流憂慮，而君圣泰和亞盛醫藥作為擬上市和已上市公司卻能夠率先完成融資。充裕的現金儲備，加上后續License out（出海）的可能性，無疑能夠支持公司進一步坐穩“行健致遠”企業的位置。

前者的投資機構廣東中醫藥大健康基金的董事長劉江波表示，君圣泰核心產品HTD1801有望成為繼青蒿素之后中醫藥成功走向國際的又一面旗幟，實現中醫藥現代化創新在國際市場的巨大商業價值。

據君圣泰創始人、CEO劉利平博士介紹，君圣泰公司成立之初就放棄跟隨式研發，自主開發天然分子為基礎的FIC原創新藥，目前已得到美國FDA認可。產品實現多活性中心協同治療，高度平衡成藥性與創新性，有效性已獲臨床驗證。聚焦于千億慢病市場的巨大未滿足患者需求，實現肝臟、代謝、心血管等多重獲益，同時安全、耐受。目前在美國、澳大利亞、加拿大、中國等全球多中心同期臨床開發，取得了顯著的臨床試驗成果及各項專利?，F已獲得獲美國FDA授予2項“快速通道資格認證”，1項“孤兒藥資格認證”，2項中國“十三五新藥創制重大專項”。

有醫藥健康領域投資人表示，經過五年多的“教育”，市場對于18A生物科技公司的要求，變得更為挑剔，這是市場變得越來越有效的標志之一。未來企業要想獲得市場青睞，必須向市場證明一點：企業的初心是否與資本市場的價值回歸理念相吻合，是否“真創新”確定能夠在殘酷的生物科技研發比拼中脫穎而出，代表中國原創新藥的質量和水平走出國門，走向世界。

不難預見，政策、金融市場資源等諸多優勢加持，原創新藥“真創新”頭部梯隊的確定性和數量將會越來越高、越來越多。

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